事故炒作不断叠加铁水仍在高位 01合约煤焦谨慎偏多操作

　　螺纹/热卷：现货方面，螺纹广州3960、杭州3790、北京3670，热卷上海3940、天津3940、广州3950，杭州螺纹基差12、北京-108，上海热卷基差5、天津5。螺纹盘面利润123，热卷盘面利润327。上周继续见到铁水在由建材流向板材，叠加电炉亏损减产，建材产量持续下滑。需求未有起色，铁水和建材产量均下滑，产业层面偏空。但短期政策持续释放利好，宏观层面偏多。综合来看，向上无法突破高炉成本给出利润复产，向下谷电成本较为坚挺，价格单边驱动不强烈，偏震荡。

　　煤焦：

　　山东港口准一现汇2170上下，仓单成本2353左右，与主力合约基差+29；吕梁准一报价1900，仓单成本2291，与主力合约基差-33；山西中硫主焦报价1700，仓单价格1650，与主力合约基差+24，蒙5#原煤口岸报价1320，仓单价格1622，与主力合约基差-4。澳煤低挥发报价281美元，仓单价格1921，与主力合约基差+295。

　　焦炭现货市场偏弱运行，钢厂提降首轮100元/吨落地，市场仍有提降预期。焦企库存开始累积，钢厂到货好转，需求高位下，低库存钢厂仍有补库意愿，高库存钢厂有控制到货行为。

　　焦煤方面，煤矿事故较多，受延安新泰煤矿事故影响，陕西部分煤矿有停产现象，但其他区域有所复产。需求方面，经过前期采购，下游采购节奏放缓，近日采购稍有好转，近日降幅有所收窄，线上竞拍价格有所上涨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持1300车。贸易商挺价意愿强，报价回升至1300—1350元/吨。事故炒作不断叠加铁水仍在高位，01合约煤焦谨慎偏多操作。

　　动力煤：主产地拉运需求较好，煤矿整体仍以上涨为主，产量偏低是近期产地最主要的支撑，不过整体情绪略有转弱，陕西有个别煤矿有调降的现象，本轮上涨以高卡煤和块煤涨幅较为明显。大秦线今日例行开天窗，发运量100万吨，比天窗时期低10万吨，呼铁局批车12个大列，整体铁路运量持续处于低位。北港今日调入86万吨，调出106.3万吨，库存减少20.3万吨。锚地船降至55艘，属于低位水平。预到船39艘，属于偏低水平。船运费继续小幅回落，处于绝对低位。港口市场情绪仍然较好，货源紧缺下，今日报价有明显上移，但大幅上移后价格，下游接受程度减弱。5500大卡主流报价860-880元/吨，5000大卡主流报价750-770元/吨。优质煤成交价较高。新一期日耗均略有反弹，修复此前快速下跌的日耗水平，后续日耗预计还会继续回落。终端库存整体稳定，内陆库存微增，沿海库存小幅下降。

　　锰硅/硅铁：

　　【市场逻辑】锰硅成本近期跟随化工焦下移，前期盘面下跌，期现库存流向市场窗口期较短，流动性仍被锁在盘面。价格上行加大了基本面矛盾，但短期矛盾在流动性被盘面锁住后并不突出，短期区间震荡运行。硅铁实时有一定缺口，但在钢厂主动降本增效替代硅铁使用和保持低库存战略下，叠加交割库库存偏高，硅铁现货缺口暂不明显。从估值角度看，整体估值跟随动力煤板块走势，短期偏区间偏强震荡运行。

　　【钢厂招标】9月钢招启动，与8月基本持平或小涨，锰硅围绕6950-7050一线；硅铁围绕7300-7400附近。

　　【市场信息】北方锰硅主流报价6600元/吨，天津港澳块报价39元/吨度，南非半碳酸报价31.5元/吨度，内蒙地区SM2311合约基差-390元/吨，天津仓库锰硅卖交割利润40元/吨；宁夏中卫硅铁出厂报价围绕6850元/吨，SF2311合约基差-430元/吨，天津仓库硅铁卖交割利润170元/吨。